人在家中坐，亏从天上来

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：读数一帜 

　　上周五游戏股的大面积跌停引发了市场热议，对网游《征求意见稿》的点评充斥周末。一片争论声中，2023年最后的交易周也将来临

　　刚刚理顺思路准备回归A股的小蔡在上周（12月18日-22日）又迎来了重击。

　　这一年中频繁遭遇A股“重击”的小蔡这次很小心，他开始学着职业交易的大学哥们小刀的样子，在每次交易前，都下意识用概率的思维想清楚几个问题：目前市场状态下盈亏的概率有多大；赚钱和亏钱的股票主要集中在哪些领域；这些领域中哪些个股第二天大概率能赚钱出来；赚能赚多少，亏能又亏多少。

　　就这么一套程序走下来，小蔡好几天没买到股票，因为上面几个问题的答案都告诉他市场没有能出手的标的，同时，上证指数2900也短暂破掉了。

　　到这里，小蔡突然发现，这套交易系统居然让自己空仓躲过了指数下破2900，“难道这就是传说中投资的圣杯？”

　　神奇的事情还没完，2900破掉之后，小蔡感觉可以出手，他在好几个草根股票论坛上闲逛，又看了看市场，认为市场资金还是热衷于短剧、游戏概念，这个方向大概率还能有戏。又想起小刀告诉他的，交易模式确定后短期内不要随意变动和更改，因为会影响最终的统计数据和结果。既然大部分前辈都说涨停板个股的确定性最高，小蔡决定还是介入涨停板的股票。他在上周四（12月21日）选中了一只动漫游戏股。

　　小蔡在脑子里又重复了一遍前面的问题。目前市场状态下盈亏概率有多大？2900已破，量也放了，指数正在往回走，因此这个问题的答案很明显，此时出手盈利的可能性比亏损更大。

　　赚钱和亏钱的股票主要集中在哪些领域？近期主线一直在短剧游戏领域，要不然传媒指数也不会连续大涨，因此这个方向的持续性更好，想象力也更高，比其他新概念强势，而且队形更加完整——元隆雅图（002878.SZ）开盘没多久就涨停了，实丰文化（002862.SZ）也在反核途中，董宇辉***、元梦之星等话题热度也居高不下。

　　最后，赚能赚多少？图形上看低位启动上面空间大，下面空间小，值博率非常高。既然自己的交易系统显示可以买，那就别多想了。

　　时间来到了冬至的周五（12月22日），和所有肥皂剧的剧情一样，如果不出意外，这个时候一定会出意外。小蔡精心挑选的票子低开低走，前几天还觉得是投资圣杯的交易系统居然失灵了。

　　该怎么办？回归后首笔交易就又被市场教育了一番。小蔡想起小刀说的，不要纠结于“一城一池”单笔交易的成败，否则信心被摧毁，信仰被动摇，交易纪律就很难得到执行。预期可以随时调整更改，但交易纪律不可以。

　　小蔡等了一阵，机器人般面无表情地割掉了股票，以免自己伤心，还迅速删了自选。此时的他并不知道，两个小时以后，他将无比庆幸这次看似认赔的割肉。

　　临近中午，已经被小蔡标记为“散户”的股票讨论群突然猛刷了几百条讨论，一般出现这种情况都是在大盘暴涨或暴跌的时候。

　　点开一看，大家正说着腾讯与网易的大幅下跌。再打开社交媒体网站，两家公司的下跌已经占据了热门位置。各大新闻客户端也同时弹窗：为加强行业规范管理，推动高质量可持续发展，国家新闻出版署起草了《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》（下称“网游《征求意见稿》”），现向社会公开征求意见；本次的草案要求网游不得强制对战、限制过度使用和高额消费，规范虚拟道具和游戏币发放、交易，实施随机抽取服务。

　　下午开盘，作为元梦之星游戏IP授权的奥飞***（002292.SZ）直线跌停，与它一起的还有其余数十只游戏股，市值最大的三七互娱（***）（002555.SZ）被十几亿抛单压在跌停板上，根本看不到开板的可能。

　　看到这一幕，小蔡吓出一身冷汗，他也突然明白了为什么此前小刀并没有理会自己索要六位致富代码的要求，反而苦口婆心劝自己，先把交易习惯养好比什么都重要。

　　小蔡这次完全尊重市场表现与交易纪律的行为，尽管没让自己赚到钱，但却令他比赚到钱更开心，起码这是一次自我突破。行情软件弹出的一则消息，也令他倍感庆幸：

　　（小蔡的跌停前卖出）

　　为了感谢睡在上铺的兄弟对自己的谆谆教诲，小蔡***借着冬至之名，晚上把小刀约出来大搓一顿，也看看对方有没有更多的招数能教自己。

　　没想到小刀一口回绝：晚上还要看美股，美股里面也有游戏股，金钱永不眠，以及，美股可以做空对冲。没有海外账户的小蔡，认知显然还停留在只看A股的层面。在A股里打混了一整年，小蔡逐渐接受这个世界上有很多事情是自己无法参与与控制的，遂买了两盒饺子自己回家过节。

　　卖方机构紧急解读网游新政

　　小刀这边可就忙多了，午间突发新闻出来后就不断有机构解读本次网游《征求意见稿》对行业的影响。与此同时，大部分上市公司也开始对外发布消息，有的公司说存在影响，有的公司则说影响不大，态度分化。

　　机构方面的解读要点放在征求意见稿的出台背景上。首先，卖方机构普遍认为，本次网游《征求意见稿》是2021年新规细化而非监管二次趋严。文化部2010年推出的《网络游戏管理暂行办法》已于2019废止，中宣部成为监管部门后有较长时间段未出台新管理办法，此外本次意见稿中大部分指导意见曾在2021年起逐步与部分游戏公司进行过指导与沟通，只是此次落地细化成文。

　　其次，版号规章要求明确化，对合规经营的上市公司基本没有影响。

　　最后，“第十七条 禁止强制对战”“第十八条限制游戏过度使用和高额消费”“第二十七条 随机抽取”三条细化规定相对比较严格，有机构认为“这三条大概率是有可调整空间把影响压至极小强制对战可以通过游戏玩家同意规避。每日登录、首次充值等游戏内商业化设计存在曲线调整空间。用户充值限额可能存在一定不确定性，但当前很多游戏早已通过商品限额软锁死每日氪金上线，若延续当前每日额度+厂商自主的力度则几乎无影响，即使有所趋严主要仅影响极少数超高氪金游戏。随机抽取玩法近年同样已做出调整，主流游戏已有‘大保底’+公示概率等做法，预计影响小。”

　　“除了两次版号停发之外，每次政策下发是让行业重新洗牌，对整个行业起到规范和筛选的作用，政策的出台留下了比较大的发挥空间，实际影响并非大家想象这么悲观。从历史落地节奏看，未成年监管政策从颁布到落地花了半年到一年时间，预计本次监管草案要求最早也要明年下半年才能完全落地，针对草案细节预计后续监管部门还会有新一轮的研讨、修改、迭代。对于游戏厂商来说需要在游戏研发阶段和发行阶段更严格做好合规合法的设计和运营、尤其对于游戏商业化的设计要求会更高。大厂在产品的合规合法性做得较好，内容研发实力雄厚，对于政策的转变和适应能力强，可能相对受影响更小。”某机构海外部解读。

　　还有机构表示，上周五的市场表现属于对2021年政策肌肉记忆带来的恐慌情绪，冷静下来的投资者应该能发现两次新政出台背后的驱动因素完全不同，行业头部公司存在错杀。

　　12月23日，国家新闻出版署负责人发言表态称，《征求意见稿》立足于保障和促进网络游戏行业繁荣健康发展，“对于各方就征求意见稿第十七条、第十八条及其他一些内容提出的关切和意见，国家新闻出版署将认真研究，并将在继续听取相关部门、企业、用户等各方意见的基础上进一步修改完善”。

　　机构解读22日晚间对美股中的游戏股产生了一定镇静影响，网易美股股价低开后有所反弹，但幅度不高。原本打算做空对冲A股跌停板的小刀没讨到什么便宜。

　　12月25日，港股与美股市场均为圣诞节休***，因此25日A股的走势比较关键。周末官方表态趋于缓和，有市场消息称上周五市场表现并非相关部门的初衷，草案也还有修改空间。

　　周末投资者之间除了对网游《征求意见稿》讨论较多外，红海局势也在发酵。广发机械解读称“近期造船行业基本面、重组、景气度三大要素均发生变化，带来股价的强劲表现”。基本面方面，船价持续上涨。数据显示，目前船价是上一轮高峰2008年10月以来月度最高位置，体现了当前供需关系。

　　景气度方面则受益于红海时间，近4日通过亚丁湾船只较本月初下降了43%，集装箱下降最为明显，约为82%，部分航线运价开始出现上涨。

　　重组方面，中国重工（***）（601989.SH）出现了行政处罚，广发预计重组临近。

　　上周新能源赛道股也迎来了反弹，主要催化***为美股光储公司股价连续多日大涨；国内外三季度需求数据陆续公布整体优于预期。

　　2023最后周线

　　指数既然跌破2900，上周A股市场情况自然不忍直视——全球重要市场指数中继续排名垫底。

　　（上周全球重要指数周涨跌幅）

　　北向毫无例外继续处于净流出，全周净流出22.36亿元。

　　（上周北向资金净买入数据）

　　市场没有明显能赚钱的交易风格，小盘双创股下跌幅度较大。

　　（万得市场风格指数周涨跌幅）

　　2023年倒数第二根全A周线收阴，成交量萎缩，A股周线已经五连阴。

　　（万得全A指数周线图）

　　沪深全周量能，上半周缩量，下半周成交量有起色但也说不上放量。

　　（上周沪深量能趋势）

　　行业方面，年底“回光返照”的传媒行业上周大跌11.12%，连带计算机行业等大幅下跌。下跌一整年的房地产、零售行业继续下跌。同样下跌一整年的电力设备（新能源赛道股）则出现了企稳的状态。

　　（申万一级行业指数）

　　个股方面，北交所个股继续占据牛股榜半壁江山，头两名为北交所次新股。主板上榜个股的特征则主要为PEEK（聚醚醚酮）概念股。PEEK是一种人性机器人新材料，据东北证券制造行业的分析，该材料外号“塑料之王”，部分性能优于金属，可用于制造仿生机器人外壳、本体、传动齿轮等领域。

　　（上周十大牛股）

　　亏钱效应爆棚的个股则集中在ST股、上周高涨幅人气股，与主板次新股中。

　　（上周十大熊股）

　　虽然从宏观到微观，上周A股市场表现可谓不尽如人意，人们期待数周的跨年大妖股也并没有出现，但下周是2023年最后一个交易周。数据显示，万得全A指数近三年最后一周的周线均为阳线。中信策略的研究也表明，近四年每年最后五个交易日公募重仓股平均收益皆为正。