历史经验表明 降息对企业利润预估而言不是好消息

　　得益于有韧性的经济的支撑，股市一直与企业利润预测同步上涨。但如果以史为鉴，近在眼前的降息前景可能会扭转该局面。

　　尽管市场一直热切期待利率下调，但这对企业盈利而言可能不是一件好事。美联储通常在经济迈向衰退时降息，而分析师的乐观预测似乎没有考虑到这一点。在美国，随着通胀和生产者价格普遍走低，一些分析师料美联储最早在3月份降息。 

　　法国兴业银行的量化策略师Andrew Lapthorne说：“利润和利率下降往往是齐头并进的”。他在报告中写道，目前的预估反映了“非常乐观的前景”，“这是暴风雨前的平静吗？”

　　目前为止，由于美国就业市场和消费者支出依然强劲，未对经济软着陆预期带来挑战，预计企业将保持强劲的盈利增长，尤其是在科技行业。

　　欧洲企业今年也有望跟上步伐，料未来12个月盈利增长12%。第四季度财报季前的利润下修并未改变盈利预测普遍上行的趋势。

　　“对盈利不利的因素仍然被低估了，”瑞银策略师Gerry Fowler说。“我们仍然认为通胀和名义GDP增长走弱令企业利润率面临风险。”